需求將至零點鋁管當前低迷

預計下周市場將延續(xù)弱勢。究其原因，本周鋁管價格弱勢運行。一方面近期鐵礦石和鋼坯等原材料成本繼續(xù)回落，鋼廠生產(chǎn)成本下跌，加上前期鋼廠利潤尚可，本周出廠價格也進行了下調(diào)，后期市場成本回落，市場支撐力度不足。另外隨著進入冬季，下游工地施工減少，采購行為減少，市場成交弱勢。最后月底臨近，市場資金壓力影響，商家降價出貨意愿較強。綜合來看，市場利空大環(huán)境不變，無明顯利好提振的情況下，

下周本地市場價格將繼續(xù)下跌為主。對于管市，也是一個非常提振市場信心的消息；不過，筆者認為，短期而言，仍難有實際效果來促進當前低迷態(tài)勢的管市出現(xiàn)回暖走勢。這主要是因為當前管市上的供需矛盾依舊激烈，管價難有拉漲支撐；且降息措施并不能直接緩解鋁管上面臨的資金壓力，管價仍舊承壓重。PMI連續(xù)下降表明工業(yè)經(jīng)濟增長動能不足，下行壓力較大，鋼市整體需求也將繼續(xù)受到抑制。同時，占據(jù)管市需求的大頭行業(yè)房地產(chǎn)去庫存周期仍較長，鋁板短期內(nèi)難以有全面回暖行情出現(xiàn)，也將使得管材需求降低。北方地區(qū)限產(chǎn)的鋼廠逐漸恢復生產(chǎn)，鋁管資源供應增加；加上之前商家所積壓的庫存，管市供應壓力整體呈上升趨勢。而隨著天氣轉(zhuǎn)冷，北方工地建設基本停止，管材需求將至零點；這將促使廠家加速調(diào)動管材南下的步伐，進而加重南方市場上的資源供應壓力；同時南方市場還將受到管材南北方差價較大的沖擊，各種不利因素的夾擊下，南方市場商家想要出貨，不得不隨北方市場的價格來調(diào)整市價，整體呈偏弱走勢。來看看資金壓力方面；降息主要還是調(diào)整市場貸款利率，降低實體經(jīng)濟的企業(yè)融資成本，但難以實質(zhì)降低行業(yè)融資成本，因此對于緩解鋼鐵行業(yè)資金壓力效果不大。且當前國內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款率仍在持續(xù)攀升，截至三季度末已經(jīng)創(chuàng)下近四年新高，這將使得各大商業(yè)銀行均將控制貸款風險放在首位，對鋼鐵行業(yè)的限貸愈加普遍。因此，銀行的放貸沒有真正放開下，鋁管資金緊張的局面仍將延續(xù)。生活沒有彩排，每天都是現(xiàn)場直播。對于鋼市而言，無疑是命運多舛的一年。這個曾經(jīng)多次創(chuàng)造財富神話的行業(yè)中，過去的一年里更多的上演的別離和堅守的糾結，而他背后的故事也像戲劇舞臺上的臉譜一樣，詮釋著當下16mn無縫鋼管行業(yè)的酸甜苦辣。從目前的走勢來看，短期市場調(diào)整趨勢確立，未來滬指在震蕩后或仍有下行風險，至少目前還沒有出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。這樣的大背景下，期鋼市場也處于連續(xù)走低行情，因此現(xiàn)貨市場上的低迷程度難以減輕。盡管月初市場資金面有所寬松，然而鋼材市場的下游基本面淡季特性完全凸顯，加上期鋼、鋼坯等走弱的不利影響，現(xiàn)貨鋼市信心逐步喪失，春節(jié)將至，鋼材冬儲仍不見蹤跡，因此，需求疲軟、資金面繼續(xù)改善的可能性不大，16mn無縫鋼管市場信心不足的情況下，預計本周國內(nèi)鋼價仍將以疲軟為主，但下跌空間有限。上周鋼價繼續(xù)走弱，一方面是因為元旦節(jié)前市場依舊以主動降價套現(xiàn)為主，加上原料市場弱勢難改；元旦節(jié)后，隨著資金緊張程度稍有緩解，且進口礦等部分原料小有反彈，鋼價跌勢也有所收窄，但沙鋼等主流鋼廠全面下調(diào)最新一期出廠價對市場造成一定的利空。且隨著下游需求的減弱，鋼材社會庫存繼續(xù)呈現(xiàn)增加趨勢，供求關系逐漸向利空市場的方向轉(zhuǎn)變。當前我國鋼材市場微弱的供求平衡正在被打破；盡管上游16mn無縫鋼管廠的生產(chǎn)因為受到環(huán)保限產(chǎn)等因素影響繼續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢，且12月份粗鋼日均產(chǎn)量很有可能跌破到200萬噸以下水平。但是下游需求的下降幅度更大，一方面是農(nóng)歷春節(jié)將至、氣溫降低，南方地區(qū)施工轉(zhuǎn)慢的同時，很多工地也開始陸續(xù)放假，受此影響，鋼市需求基本面進一步疲軟，另一個方面，由于市場信心不足，加上資金緊張導致的鋼材冬儲行情淡化，市場成交嚴重萎縮?？傮w來講，供求雙方都在回落，但需求降幅遠勝供應，供強需求格局再現(xiàn)，隨著鋼材社會庫存的繼續(xù)增加，預計短期內(nèi)鋼價易跌難漲。周進口礦價格出現(xiàn)小幅反彈，國產(chǎn)礦、焦炭、廢鋼等穩(wěn)中小幅下行，總體成本較為穩(wěn)定；然而當前大多數(shù)鋼廠政策多向市場傾斜，雖然成本較高、虧損尚在100元/噸以上，但鋼廠要盡力清庫存回籠資金，多數(shù)都以下調(diào)出廠價為主。因此短期內(nèi)16mn無縫鋼管成本的漲跌對現(xiàn)貨鋼價難有明顯的影響。另外，接近年關，多數(shù)鋼廠原料庫存慢慢補齊，加上環(huán)保仍在且需求的減弱也使得鋼廠生產(chǎn)熱情下降，因此對原料的需求尚在下滑，所以進口礦等原料繼續(xù)反彈空間有限，對鋼價支撐稍顯不足。